Plynový paradox: Proč Evropa platí za konflikt v Hormuzu astronomické ceny, i když odtud plyn téměř neodebírá?
Paradox globálního trhu s LNG
Na první pohled to nedává smysl. Evropská unie dováží přes strategický Hormuzský průliv pouhá tři procenta své celkové spotřeby zemního plynu. Spojené státy jsou na této trase závislé dokonce z nuly. Přesto se po vypuknutí horké fáze konfliktu s Íránem ceny plynu na evropském virtuálním uzlu TTF vyšplhaly o závratných 130 %. V USA se přitom ceny prakticky nepohnuly a plyn je tam v současnosti zhruba 8,5krát levnější než v Evropě. Kde vězí příčina této extrémní disproporce, která znevýhodňuje evropský průmysl?
Past jménem spotový trh
Klíč k této hádance leží ve způsobu, jakým Evropa po odstřižení od ruských plynovodů zajišťuje své energetické potřeby. Kontinent se stal extrémně závislým na zkapalněném zemním plynu (LNG) nakupovaném na krátkodobém, takzvaném spotovém trhu. LNG je vysoce flexibilní globální komodita a tankery mohou snadno změnit směr plavby tam, kde kupující nabídne víc. Jakmile se v Hormuzu zvýší bezpečnostní riziko, byť se týká primárně asijských odběratelů katarského plynu, asijští importéři začnou přeplácet evropské dodávky, aby si zajistili náhradní zdroje. Evropa tak musí okamžitě dorovnat cenu, chce-li, aby tankery s plynem vůbec zamířily k jejím terminálům.
Americká izolace a dopady na inflaci
Spojené státy jsou v diametrálně odlišné pozici. Díky břidlicové revoluci jsou největším světovým producentem plynu a jejich domácí trh (oceňovaný indexem Henry Hub) je fyzicky izolován od zbytku světa kapacitními limity zkapalňovacích terminálů. Americký plyn tak nemůže jednoduše odtéct za vyššími cenami do Evropy či Asie, což udržuje tamní ceny extrémně nízko. Pro evropské spotřebitele to bohužel znamená další vlnu zdražování, která se dříve či později promítne do cen elektřiny i spotřebního koše. Jak moc tyto turbulence ovlivní vaši reálnou kupní sílu, si můžete spočítat přes naši Inflační kalkulačka. Evropa zkrátka platí tvrdou daň za svou geopolitickou zranitelnost a závislost na sice flexibilním, ale extrémně nervózním globálním trhu.